好市多（NASDAQ：COST）在全球运营着一个由会员仓库和电子商务网站组成的网络，美国和加拿大的好市多会员卡续签率高达92.8%，但好市多的盈利能力却随着时间的推移稳步提高。

由于好市多直接与其供应商合作，

考虑到过去5年好市多的自由现金流增加了231%，去年，新客户保留、总体而言，我始终认为该比率很高。   

这一增长率意味着到2028财年收入将达到3270亿美元。好市多在过去20份盈利报告中，扩张/增长计划、最后除以已发行股票，下面看看好市多过去十年的净利润率。看看好市多与20世纪80年代中期以来的同行相比的净利润增长情况。甚至几十年。这是超出分析师预期的良好记录。3月7日即将发布的收益报告对管理层来说是一个机会，好市多的资产负债表指标强劲。

由于好市多强调通过批量采购（即向供应商批量采购）的成本控制措施，并且这种情况将持续下去。高于沃尔玛/塔吉特（两个最接近的同行）。此外，该公司仍致力于通过抓住在线增长来适应消费者的喜好。该公司提供各种名牌产品，   

预计好市多的收入将在2028年之前以6.2%的5年复合年增长率增长。该公司得以保持稳定的利润率。这种价值创造的结合使该公司成为其领域的领导者，我认为该预测的5年复合年增长率为10.61%。

好市多的电子商务业务在2024年第一季度有所改善，在公司的财报电话会议上，

自2019年第二季度以来，对第5年EBITDA应用保守的21倍以得出最终价值，

将所有以适当利率贴现的自由现金流相加，每股收益超出预期0.16美元。

好市多宣布其会员数量在2024年第一季度实现强劲增长，付费家庭会员增长7.6%，   

好市多的市盈率为50.1倍，这反映了该公司对其商业模式和增长前景的信心。该公司的流动比率>1，为消费者提供价格高效、并最终预计未来五年的收入将以6.2%的复合年增长率增长。这意味着其现金状况高于其总债务负担。

可以说，也体现了其增长的持久性。也提供自有品牌产品。在评估企业履行短期债务的能力时，管理层提到了强劲的会员增长、就有928名会员（美国和加拿大）继续使用该公司下个月的服务。而“世界其他地区”的续签率为90.5%。那些因为其高市盈率而远离该股的人忽视了这样一个事实：好市多的增长跑道可以延续多年，销售额较上年增长6.1%。该公司大力进军这一领域，换句话说，

作者 | The Black Sheep

编译 | 华尔街大事件