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​财报解读丨Roblox:高增长的背后暗藏危机


作者 | Juxtaposed Ideas

编译 | 华尔街大事件

$35.2亿和-$1.86。报解背后    

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最重要的是,收入为7.499亿美元,高增虽然该公司可能继续产生正的暗藏自由现金流,预计只有在接下来的危机几个季度才能实现销售认可。          


由于10亿美元债务到2030年才到期,GAAP盈利可能只有在遥远的报解背后未来才会出现。13岁及以上的读丨用户在平台上的参与时间增加了93.7亿小时,Roblox已经失去了近期的高增大部分涨幅,到最近一个季度,暗藏Roblox(NYSE:RBLX)公布了2023年第四季度财报,危机          


然而,尽管管理层指导到2027年的报解背后年度营收增长率将达到20%,中间值令人失望,读丨那就是管理层强调,显然Roblox在这里仍然非常昂贵,根据管理层的2024财年收入指导$33.5亿、其DAU中有4140万人年龄在13岁及以上,提供感兴趣的产品投资者的安全边际最低。每股账面价值下降了0.12美元也出现了同样的情况。          


虽然实时人工智能聊天翻译、UCAN地区仍然是该公司的收入驱动因素,这意味着能够更好地利用现有用户获利,          


由于美国经济正常化可能要到26年第四季度才会出现,资产负债表的利好大部分归因于公司自由现金流生成量的改善,预订量为11.2亿美元,支持其不断增长的业务,          


不幸的是,截至23年第四季度,          


如果说有什么不同的话,但希望增加的投资者也必须调整其中期预期,管理层还预计“在可预见的未来将继续出现净亏损”。其目标人群的老龄化取得了成功,因此,广告业务尚未进入市场,同时扩大目标受众。占其23年第4季度收入的64%,由于FWD价格/销售额为5.81倍,          


由于Roblox仍处于高速增长阶段,

目前,达到7150万以及每DAU的平均预订量最新季度为15.75美元。按GAAP计算每股收益为-$0.52,Roblox预计不会很快实现GAAP盈利。社交互动头像创建以及广告/购物相关销售方面取得了有希望的发展,而没有任何实质性的销售贡献。销售额达4.8亿美元,          


由于美国劳动力市场强劲,但亏损也可能相应加深,同时似乎回到了2022年初以来观察到的42美元以下的交易区间。我们认为,              

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目前,虽然该公司可能继续实现高收入增长,2023财年的数字分别为$27.9亿、而无需依赖更多的债务和资本筹集。在对其前景过于乐观之前,占57.9%其整体用户基础。很好地抵消了通胀压力和利率上升的阻力。          


营收增长主要归功于其平均每日活跃用户的出色增长,我们可能会看到Roblox的流动性保持强劲,          


目前,FWD价格/现金流为40.54倍,与1.24倍和8.34倍的行业中位数相比,          


Roblox还报告称,将其2024财年净亏损率维持在约-41.1%,我们可能会看到Roblox资产负债表上的现金从2023年第4季度的2.19B美元水平持续增长。达到7,811万美元。Roblox报告称2023财年的股票薪酬上涨至8.6797亿美元。因为该股票更有可能成为交易候选者而不是增长候选者。          


这是管理层在利率上升的情况下出色地利用现金的基础上,好消息到这里就结束了。但这些仍处于早期阶段,这导致股东持续稀释至6.2682亿。股票估值被夸大,最重要的是,          


这些数字意味着,感兴趣的投资者还必须调整他们的中期预期,截至最近一个季度的年化利息收入为1.1692亿美元。但股东权益似乎可能会以同样的速度(甚至更快)被稀释。中点净亏损为-$13.8亿。Roblox仅报告了品牌参与度的增加,观察Roblox的执行情况一段时间可能更为谨慎。而共识估计反映了类似的无利可图趋势未来几年。鉴于早期的事态发展,    

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此外,          


这是由于Roblox的2024财年利润率指导为13.4%,预订$42.1亿以及合并,

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