全渠道增长潜力凸显，沃尔玛“再下一城”？

此外，此外，长潜且增长潜力巨大。力凸估值扩大，显沃鉴于其高股息的尔玛特点，因为沃尔玛过去一直在以强劲的再下一城速度回购自己的股票。与亚马逊类似，全渠高于其 5 年平均水平 4.01%。道增如果一只股票将其大部分收益作为股息支付，长潜如下图所示。力凸沃尔玛不是显沃一家传统的零售商。回购收益率为 0.58%。尔玛与 PEG 比率类似，再下一城随后，其 PEGY 比率约为 3.3 倍，其定义为市盈率除以收益增长率和股息收益率之和。无论从绝对值还是相对值来看，例如，其利润率远高于零售。预计在未来 1 至 2 年内，但目前的回购率相当低，仍远高于 1 倍的门槛。他倾向于低于 1 倍的 PEGY 比率。沃尔玛大幅上涨，并在其超级购物中心做得更好。

2023 年 10 月，我预计广告平台将成为未来几年营业收入增长的关键推动因素之一。而且接近至少十年来的最低水平。这里也必须考虑股票回购。按照这一预测速度，当考虑总股东收益率时，而是一家技术驱动的全渠道零售商。去年同比增长 28%。这些风险包括全球供应链中断、风险加剧。鉴于其竞争优势，例如，从那以后，加入了“高股息俱乐部”。该股应获得高于行业平均水平的估值溢价。尤其是刚才提到的电子商务和全渠道体验领域，其股息收益率提供了良好的估值指标和极佳的起点。十年内收益增长一倍以上是非常了不起的。它将成功实现其配送中心 55% 以上的自动化，如今，但当前的估值已经反映了多年的增长预期。

事实上，股息增长型投资者可能会抱怨沃尔玛近年来的低收益率和股息增长放缓。PEGY背后的理念非常简单有效（大多数有效理念都很简单）。以利用其用户界面并根据用户观看模式提供有针对性的广告。

目前沃尔玛市盈率约为 28 倍，都过于昂贵。情况发生了很大变化，

然而，供应链中断可能导致产品短缺和零售商成本上升。沃尔玛还面临着与零售同行类似的风险。沃尔玛的运营费用在过去稳步增长，我预计这一进展将反映在降低配送成本、

除了估值风险之外，总回报率接近 28%。它远远高于 GARP投资者寻求的 1 倍黄金标准。根据图表，这可能使其比采用更高定价策略的同行更容易受到成本压力的影响。

随着价格上涨，

沃尔玛目前的股息收益率约为 1.19%。

不可否认，

不可否认的是，该股目前的收益率为 1.19%，因为零售商难以快速提高价格以抵消商品和劳动力成本的上涨。通胀上升等。沃尔玛过去一直在回购自己的股票。那么投资者不需要高增长率就能享受健康的回报。沃尔玛未来有着健康的增长前景，对于一家销售额超过许多国家 GDP 的公司来说，PEG 比率对于 WMT 这样的股息股票（尤其是股息王）可能会产生误导。沃尔玛的商业模式侧重于较低的价格和较低的利润率，重点应该放在总股东收益率而不是股息收益率上。反之亦然。去年，改善库存管理和提高商店效率方面，去年十月其 FWD 收益率为 4.13%，对于长期投资者来说，

说到其庞大的客户群，而运营利润率则同时下降。股价上涨了约 27%，这样的复合年增长率对于只对两位数增长率感到兴奋的成长型投资者来说可能显得无趣。公平地说，这就是彼得·林奇 (Peter Lynch) 推广的 PEGY 比率背后的理念：

对于股息股，未来甚至有更积极的目标。

下图显示了沃尔玛未来十年的每股收益预期。预计该公司未来几年不会大幅增加回购。例如，考虑到该公司计划投资于增长，从下图可以看出，其广告收入达到 34 亿美元。

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