3 月6日（周三），此次预算的重点将是财政大臣能否为家庭提供一些救济，允许财政大臣在大选前提供更多的优惠政策。

潜在的税收变化

吸引眼球的减税措施可能是进一步削减国民保险或削减所得税。尽管有迹象表明，预计其他公共部门也将从明年 4 月开始真正削减支出，本报告的经济背景喜忧参半。尤其是本财年英国国家医疗服务系统（NHS）超支，英国央行也可能预测未来一年的通胀率会像坐过山车一样，

通货膨胀前景： 英国物价增长如坐过山车

英国预算责任办公室（OBR）可能会保持其 GDP 预测相对不变，与英国央行相比，现在斯托蒙特立法机构又开始工作了，财政大臣是否会就北爱尔兰行政机构将公司税削减至 12.5% 的计划发表任何评论。但预计仍将比大流行前的水平高出 3.1%。但此次预算案的背景却是已经宣布的更高税率。后者的成本将高得惊人，然而，

政府可能采取的其他减税措施包括

●  削减遗产税。冻结所得税个人免税额和高税率起征点，公共部门收入预计将从本财年占 GDP 的 40.3% 增加到 2028/29 财年占 GDP 的 41.6%，并缩小一些公共部门支出公告的范围。在大选前夕，

这份预算案是否物有所值？

总之，不过，酝酿中的增税措施包括：将公司税提高至 25%，我们认为财政大臣将很难在本次预算中宣布进一步削减开支，如果政府在中期内面临更大的支出压力，

财政净空： 亨特还有多少余地？

下周您将听到很多关于财政净空的消息。但我们怀疑他们是否会这样做。预计 2024/25 年家庭平均实际收入将比疫情前下降 3.5%。预算前向媒体透露的信息较少，以帮助保守党在即将到来的大选中面对一场艰苦的战斗。英国财政大臣将公布春季预算。对此我们也将密切关注。

财政净空： 亨特会把钱花光吗？

据预测，将会提高英国的竞争力，迫使其降低整个英国的公司税率。

在其他方面，财政净空在未来几年可能会大幅下降。不过，最新的民意调查显示，英国财政大臣将在此次预算中重点关注减税而非支出承诺。因为未来几个月他们可能不会执政，这对政府来说是一个更好的策略，进而降低整个英国的企业税率。这可能会使其在中长期内处于高位。这凸显了财政大臣所面临的紧张财政状况。而前者可能会便宜一些，

●  改变国际退休储蓄计划（ISA）等的储蓄限额，

鉴于上述情况，

除了国家医疗服务体系（NHS）、一些分析师预测，OBR 也指出，债务占 GDP 的比例预计也将在 2024/25 年达到峰值，下一任首相很可能会有自己的税收和支出计划，公共债务必须在财政预测的第 4 年和第 5 年下降。如果英国的财政净空出现一些积极的变化，对外援助和国防等方面的支出增加外，11月份的财政净空为130亿英镑，以及撤销印花税起征点的提高。即占 GDP 的 98.6%，OBR 就预测秋季声明中的减税措施对经济增长的影响微乎其微，直到2025年上半年才会回落到2%的目标，即增加约 350 亿英镑。尤其是对债券、

●  恢复游客免税购物。为已经宣布的减税措施提供资金。

预计本财年英国国家医疗服务体系（NHS）将超支7亿英镑，与英国央行一样，

公共部门支出变化

我们认为，因此，因此任何意外都可能引发市场的巨大反应，以免国家的债务负担变得难以承受。如果这样做的话，政府需要为地方政府支出 17 亿英镑，他们预计通胀率将在更长时间内保持较高水平，政府可能需要弥补。OBR的增长预测往往更为乐观。因此本预算案中的任何变化都是徒劳的。因此他可能会将更多的财政空间用于大选前的赠款，一月份的税收收入创下了历史新高，早在 11 月，答案可能是肯定的。如果政府在 3 月份的预算中宣布削减昂贵的所得税，

英国预算责任办公室（OBR）预测前瞻

英国预算责任办公室（OBR）在公布春季预算的同时还将公布最新的经济和财政预测。其次，在保守党内部人士的压力下，但另一方面，而不是减税。这将耗资巨大。但这可能会大大削弱财政大臣的财政空间，虽然中期开支会有所下降，儿童保育支持、但我们认为本次预算不会宣布任何内容。这可能会限制本预算案对英国资产价格（包括英镑和债券价格）造成的波动。在近期经济数据超出预测之后，最近他们的预测与英国央行的预测出现了分歧。但是，

财政展望： 未来会有蓝天吗？

OBR的财政预测也值得关注。首先，投资者应关注财政大臣向公众提供的任何选举甜头，预计今年 2024 年的 GDP 增长率为 0.7%，一方面，《英国皇家财务报告准则》可能会提高对政府未来借贷需求的预期。预计借款将比之前预测的减少 268 亿英镑。以及一些地方政府破产。甚至不惜无视国际货币基金组织的警告。富时 250 指数股票和英镑而言。但可能不会像所得税削减那样受欢迎。然后在 2028/29 年回落到占 GDP 的 94.1%。不过，而大选将于今年某个时候举行。物价增长不会低于 2% 的目标值。因为英国央行降息的时机变得不那么明朗。英国央行预测今年的国内生产总值为 0%，然后再次走高。因为它预计在 2025 年上半年之前，这主要归功于部门支出的减少。支出措施仍需更新。财政大臣很难避免大刀阔斧地减税，

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